2015年11月17日 星期二

朱浩民 教授---選擇權策略---- allan交易系統

鴟夷子皮 已針對您的文章「選擇權賣方交易總覽 and 朱浩民 教授---選擇權策略」留下新意見: 


Allan
大 感謝您的回應
我覺得賣方最大的風險就是黑天鵝,
2008-2009
我作的是貸差比例法,選擇權賣方交易總覽1版這本書學的
每月獲利3%,一年30多%,遇到兩次黑天鵝,2009五六月陸資入股遠傳,但那次損傷不大
第二次就全毀了,2009九月10日,踩踏事件,選擇權的K線全是避雷針,期貨暴漲,但開盤後指數沒漲多少
來不及補錢,帳戶就被結清了,剩10%的資金
因此一個結論,遠月遠價外的選擇權是會漲停板的,雖然只是瞬間,但足以摧毀賣方的帳戶
所以結論二,買方賣方比大於等於1才安全
所以我現在的作法是
以這個月為例
S8700C+B9300C12月)形成買權空頭價差,另買入遠月遠價外69800C(避免黑天鵝)
S8100P+B7500P12月)形成賣權多頭價差,另買入遠月遠價外66600P(避免黑天鵝)
若大漲到8700附近,則8700C平倉轉S18900C(因為兩者點數相仿)
每個月順利約有100點的收入
以上請Allan大幫我看看有何問題
謝謝
操作選擇權這幾年我發現
少就是多;慢就是快






hi 皮哥:
woooow. Li hai li hai. 高手高高手
謝謝您的分享. 讓我又學到了一招, 感恩感恩



選擇權的世界, 真的非常有趣, 因為他需要動腦筋, 各式各樣的策略, 可以滿足投資or 投機的需求
如果你只有專注在期貨選擇權的操作, 我會覺得壓力太大, 因為它的價格變動太快

可以看看朱教授的 youtube ( 看下面的 附錄) … 我也認同他的看法, 金錢不代表人生的一切,
option 可以積極操作, but 績效不一定會比較好,
如果期貨選擇權可以賺一百億, 但是卻讓你 吃不下飯.睡不著覺, 這又有什麼意義呢??



你如果結合 現貨來看. 使用 option 保護現貨股票的立場, 會讓人非常的安心
我比較喜歡的策略是 covered call . Covered put.
例如說, covered call … 擁有0050, sell covered call , 假設 每個月, 收到百分之一的 權利金
就算是每個月都被 call, 你再買回0050, 繼續 sell call, 你照樣 一年可以收到百分之十二的權利金, 對你來說仍然是正報酬, 0050 也許 1年長了20%
你的績效落後, but 少賺一點也沒有關係, 你要想想看, 如果是遇到 空頭, 0050 20%, 你少賠了12%, 如果遇到盤整, 指數一年都沒有變動, 你還是 賺 12%
當然你如果有能力可以預測, 0050 今年會大漲, 你根本不需要用這個策略,
一般人批評covered call 的缺點, 在大盤ETF不會發生, 因為大盤ETF不可能 短期間, 長十倍二十倍一百倍,
而且我很有信心, 大盤etf ,漲太多一定會回檔, 一定有機會讓你再買回來



sell cash covered put, 我會加一個保險 buy put, 真正跌破,就是準備買股票, 這就是eln 的精神,
我也很有信心, 大盤ETF跌太多,一定會漲回去, so option 賠掉的錢, 可以從0050 賺回來. 這個做法也是類似選擇權調整部位的想法, but  我是使用現貨調整,  大部分的人會使用,期貨選擇權調整部位, 但是這個有一個風險,  如果行情是上上下下, 你的期貨選擇權部位會被巴來巴去,  調整了半天,損失更多..... 這就是我主張 0050+ 台指選擇權.....沒有風險的理由



0050+ 台指選擇權.  這個策略,   .. 有一個重大的意義, 就是資產配置, 風險控管的問題, 台指選擇權一口單代表的是43w, so 你一定不可能重心放在option, 你如果買十口option, 代表你的0050 要有四百多萬, 你如果要買100 口選擇權, 代表你有四千多萬的0050, 有這種想法, 自然而然會降低你的風險, 而不是像一般人投機的做法, 專門操作期貨選擇權, 沒有考慮到你的總體資產配置,
會讓你的風險加大



另外一個比較有趣的地方, 就是利用艾倫的交易系統, 可以看出多空的方向, 艾倫實驗的結果,目前還不錯, allan 香港新加坡 買到低點, sell 在高點, 我發現到 ae2 真正的轉折點是在 圖形的 波峰 波谷, 0 axis 反而是多空交戰的地方,
我的下單紀錄都有po出來......



(我的下單紀錄 --- buy 香港新加坡









今天是選擇權結算, 第一個月的實驗結果大概是+20%,  他的獲勝,還是由於艾倫交易系統的關係---11/3 ----sell 8800 call buy 8500put  .....如果依照皮哥, 建議簽署 span, 保證金會減半, 績效會變成40%





目前. 艾倫交易系統, 顯示多空交戰, 加上 bb band 機率分布, 我選擇除了 covoed call and covered put, 我在加上 鐵蝴蝶策略,









































你可以同時參考

選擇權賣方交易總覽 and 朱浩民 教授---選擇權策略










36 則留言:

  1. sell covered call , 假設 每個月, 收到百分之一的 權利金
    就算是每個月都被 call, 你再買回0050, 繼續 sell call, 你照樣 一年可以收到百分之十二的權利金, 對你來說仍然是正報酬, 0050 也許 1年長了20%
    你的績效落後, but 少賺一點也沒有關係, 你要想想看, 如果是遇到 空頭, 0050 跌 20%, 你少賠了12%, 如果遇到盤整, 指數一年都沒有變動, 你還是 賺 12%
    當然你如果有能力可以預測, 0050 今年會大漲, 你根本不需要用這個策略,
    一般人批評covered call 的缺點, 在大盤ETF不會發生, 因為大盤ETF不可能 短期間, 長十倍二十倍一百倍,

    allan假设这里 我们购入 ETF 50元 , sell call 53元, 权利金 1元。 到期后 ETF 价格下掉了10%
    45元,那样到期后我们的动作是什么?

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    1. HI TEH:

      股票還在
      繼續SELL CALL... 比如說SELL CALL= 48, 權利金一塊

      繼續收權利金

      刪除
  2. 但是万一48 到期被called 我们就没能赚到任何东西了,反而是损失了时间。又或是到期后股票继续向下,我们有什么应对策略

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    1. HI TEH:
      如果繼續下跌, 繼續SELL CALL,
      如果被CALL, 買回股票, 繼續SELL CALL
      這個策略是和傳統的 BUY AND HOLD 比較.

      我可以問你一個問題嗎? 你如果買ETF, 你的策略是什麼
      你是做價差嗎? OR BUY AND HOLD??



      看看下面的對話



      MK C
      謝謝ALLAN分享學習過程~ 我在網路上發現"線上虛擬交易所",可以練習交易,挺有趣的。 http://sim.taifex.com.tw/sim/
      另外想問,選擇權或是期貨可以用來避險、控制損失,像是stock+covered call也是控制風險,股市下跌時sell call 的權利金保護資產,在股市上漲時,現股獲利但是要履約call,近乎打平。王教授說沒有免費的午餐,我想不通其獲利的道理是什麼? 謝謝~



      allan lin
      這個就是 cboe , bxy, bxm index 的意思
      可以 review 我的文章
      它的意思就是, 股市通常是盤整或者是小漲, 很少大漲
      so 通常你可以得到權利金 and hold 股票


      如果你有四十三萬, 每個月可以 得到>1% 利息
      你覺得好不好??



      allan lin
      http://allanlin998.blogspot.tw/2015/10/create-your-own-hedge-fund-increase_25.html

      看看中間那個 bxy bxm put spy 比較圖

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    2. 那么我们一般会以技术分析来定位 covered call strike price,还是有其他指标呢?

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    3. 都可以

      2%otm call

      技術分析

      or 艾倫交易系統

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  3. 2%权利金的 out the money call 吗?

    那么是否我们可以做个保险就是色狼 covered call 单月,然后在做个 sell put 3个月或6个月来保护它呢?

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    1. 1. 2% OTM---- IF NOW IS STOCK INDEX=100, 2% OTM. SELL STOCK INDEX=102

      2.我覺得 內在價值和時間價值.....比例 , 遠月和近月的不一樣....可能沒有辦法保護

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  4. 那么如果是股价或ETF 能否用2%来操作呢?
    希望多多指教

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  5. 除此之外我在之前的帖子看到 fosse jiang,说过,covered call 的操作对于优质股来说只会错过他们的爆发阶段,为何现在你有提起这操作方法呢

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  6. 1.YES YOU CAN--- 2% OTM---- IF NOW IS STOCK INDEX=100, 2% OTM. SELL STOCK INDEX=102


    2.一般人批評covered call 的缺點, 在大盤ETF不會發生, 因為大盤ETF不可能 短期間, 長十倍二十倍一百倍,
    而且我很有信心, 大盤etf ,漲太多一定會回檔, 一定有機會讓你再買回來

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  7. 分享一下我的操作策略

    台灣50+台指選擇權
    一、構想
    (一)台指不會倒:台灣50也不會,除非台灣倒
    (二)台指在區間波動:台灣50也是
    (三)綜合以上兩點:台灣50+台指選擇權是安全與穩定的現金流操作法

    二、部位建立
    (一)台灣50部分
    1.價格地圖
    9000以上:貴 (搶劫喔)
    8000-9000 :略貴
    8000-6000:中間值
    6000-5000:略便宜
    5000以下:便宜(跳樓大拍賣)

    7000以下才開始買0050。

    2.部位比例
    7000 5460 4860 4325 4000以下
    1 2 4 8 現金部分贖回
    1組=7張0050 用融資買

    (二)選擇權部分
    1.naked put:等候買入
    2.covered call:等候賣出
    3.賣權空頭價差:保護下檔空間
    4.天羅地網佈局
    B近月C B遠價外遠月C
    S近月C
    價平
    S近月P
    B近月P B遠價外遠月P

    三、調整
    (一)方向:向遠月遠價外
    (二)點數:比上一點數多5點以上
    (三)口數:1:1,最多1:2

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    1. 請問價格地圖的評比是根據經驗嗎?股市的淨值隨著企業資產設備擴充不斷成長,股市的平均市值會逐年升高, 可是人們對於市場的貴跟便宜價在心裡有錨定,以前的8000點是貴但對於現在用PBR評比可能是相對便宜,請問你怎麼看待這件事情,謝謝

      刪除
    2. HI 皮哥:

      3Q 3Q

      我已經做筆記下來了

      謝謝分享

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    3. HO MK:

      我的想法
      PBR 比較準

      五線譜也可以, 他的 價格分布和PBR 差不多

      就像你說的...這樣比較合理

      刪除
    4. 8000點 算經歷驗
      如果大盤是一檔個股
      他的rps約600點
      PE12
      則適合買入點在7200
      台灣經濟爆發期已過
      未來10年指數
      大概就在著這範圍
      小小意見參考就好

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    5. 作者已經移除這則留言。

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    6. 作者已經移除這則留言。

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    7. 作者已經移除這則留言。

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  8. 整理一下

    2.部位比例
    7000:1
    5460:2
    4860 :4
    4325 :8
    4000以下:現金部分贖回
    1組=7張0050 用融資買

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    1. 請問一下 4000以下:現金部分贖回?
      這樣是滿持股的意思?

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    2. 用融資方式買入ETF0050
      跌22%就要被追繳
      所以再融資買入
      一方面提高維持率
      一方面攤平
      一路攤下來到4000再跌一些很容易就要被追繳
      所以就要部分現金環還融資
      甚至融資期限是一年半
      這時全部就要現金贖回了
      不過這樣一路跌下來
      選擇權部分一定獲利滿滿

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  9. 我個人對個股選擇權的看法
    1.流通性不好
    2.個別公司莫名其妙就倒了
    3.個別公司莫名其妙就暴漲
    4.手續費很貴(美股)
    5.要作各種價差交易因流通量的關係不好組

    0050+台指選擇權是很好的金流方式
    1.區間波動(大部時間在6000-8000)(4000-10000)
    2.不論跌多低會回來、不論漲多高會回去
    3.台指選擇權流通性、交易量世界NO.2(僅次於韓國)

    以上參考

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  10. HI 皮哥:

    請教一個問題

    FROM TEH

    那么是否我们可以做个保险就是色狼 covered call 单月,然后在做个 sell put 3个月或6个月来保护它呢?


    請問你的經驗. 這樣可以保護嗎??

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    2. 我覺得也許買 遠月的CALL 可以保護....

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  11. 我的經驗,任何你想得到的事都可能發生,想不到的事也會發生
    Sell Put 的目的是為了下一次的買入點而不是為了保護,遠月遠價外的P有可能會瞬間漲停
    S遠月P,萬一指數暴跌呢?你又要買P或空期指避險,有可能會愈避愈險
    這比喻不錯:為了家裡的老鼠,你抓了貓來處理。結果貓坐大以後,又要引進惡犬來處理,結果惡犬坐大又要找老虎------
    所以一開始就要做好處理措施,1賣配1買,價差交易,價差拉大一點無妨。10萬作一口賣方
    小小經驗提供參考

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    1. 3q 3q

      聽君一席話
      勝讀萬卷書

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    2. 賣方的討論
      http://www.gocharter.com.tw/m2/detail.asp?main_id=5467

      這篇也不錯
      http://www.bituzi.com/2011/09/blog-post_26.html

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